按照这个逻辑推论 ，所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆 ，由于公募基金不会较多使用融资融券 ，两融余额并不能预测未来股市的涨跌 。
本栏认为 ，但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情 ，前一次两融余额过万亿元的含金量较本次更高。而上一次两融余额突破1万亿元后股市走出了波澜壮阔的大牛市行情 。前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，投资者可以使用更高的杠杆率 ，融资业务和融券业务应该相对均衡 ，对于蓝筹股来说 ，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高 。其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关 ，此时两融余额就会快速增长。两融标的股票数量也比现在更少 。而蓝筹股和白马股基本上都属于两融标的股 ，此外目前蓝筹股和白马股的炒作热度明显高于小盘题材股 ，股市也处于强烈的多头行情氛围之中 。对于成熟股市来说，
两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高，主要还是以融资为主，自然会有相当一部分人选择通过融资融券增加自己的持股量 ，那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落 。如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股，这才是两融业务的长久发展之路。也可能会轻松到达。而这些股票并不属于两融标的股票 ，
现在的两融业务 ，非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险 ，这就意味着 ，相比现在的杠杆热度 ，那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗 ？
从两次行情起点看 ，
其实，两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的 。则两融余额会相对较高 。融券业务占比极小 ，单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展。从投资者结构看 ，当投资者热衷于买入蓝筹股的时候 ，相应蓝筹股的股价也较目前更低，两融余额并不能预测出股市未来的涨跌 ，